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玉米弱勢探底之路仍在繼續

     當前玉米價格整體弱勢格局未能改變,雖然進口商采購謹慎制約進口玉米總量,但市場對進口玉米成本下降的預期日漸升溫,給國內價格帶來明顯下行壓力。

  本周以來,玉米期價繼續承壓下行,至此玉米期價自5月下旬的高點已經累計下跌100元/噸。進口成本預期下降、臨儲玉米成交率跌至谷底、需求不及市場預期等諸多因素壓制玉米價格持續弱勢。

  進口價格預期回落

  近期,中美和談的預期持續升溫,令市場對進口玉米成本存在下調預期。截至7月9日,8月份進口美國玉米完稅成本為2369元/噸,如果取消25%關稅,進口玉米成本將回落至1815.2元/噸,相比當前國內玉米價格1960元/噸仍有145元/噸的優勢,相比目前玉米期貨1909合約期價1921元/噸也有106元/噸的價差優勢,因此受到進口成本預期回落的壓力影響,近期玉米期價持續承壓下行。

  南北港口情況來看,截至7月5日,我國北方港口錦州港2018年玉米集港價格為1850-1870元/噸,理論平艙價格為1900~1920元/噸,集港量自5月下旬以來持續低迷。廣東港口散船新玉米報價維持在1950~1970元/噸,距離區間高點2100元/噸已經累計回調130~150元/噸。

  產區生長進入關鍵期

  今年東北地區長期低溫多雨,玉米植株生長偏低。五常、訥河等地株高較去年同期矮10~40cm不等。客觀來看,今年6月份我國黑龍江地區平均日照時數為1981年以來第三少。官方數據顯示,自播種至今年6月份,≥10℃積溫與上年同期相比,除云南偏多3.7℃.d以外,其他省份偏少28~153.1℃.d;與常年同期相比,黑龍江、甘肅、河北偏少2-24.5℃.d。吉林玉米從播種至6月下旬≥10℃積溫為1010.9℃.d,比上年同期偏少50.1℃.d,比常年同期偏多26.9℃.d,熱量條件差于上年、好于常年。隨著北方玉米產區陸續進入到生長關鍵期,需要關注的不僅有 東北的低溫多雨,還有今年是否會爆發2012年那樣大范圍的粘蟲災害,尤其是在這種降雨頻繁、溫度適宜的情況下,蟲害發生的可能性也將隨之增加。因此,市場對玉米生長情況將保持高度關注。

  臨儲成交率跌入谷底

  從臨儲玉米拍賣成交情況來看,截至7月4日,第7輪臨儲玉米投放量為398.2萬噸,實際成交86.91萬噸,拍賣成交率僅為21.83%,較前一周下降11.74個百分點;最高成交價1800元/噸,最低成交價1600元/噸,平均成交價為1677元/噸,周環比上升10元/噸。黑龍江省成交價格區間為1600~1680元/噸,吉林省成交價集中在1650~1770元/噸。至此,累計成交量上升至2790.87萬噸,累計成交率58.13%。雖然成交價格小幅上調,但成交率的大幅回落表明市場觀望情緒日漸濃厚。但臨儲玉米拍賣底價仍然在制約玉米價格的下行空間。

  深加工產品價格普跌

  需求端來看,市場預計的生豬存欄量的復蘇并沒有“赴約”,主要是由于5月下旬開始,中南和西南地區相繼爆發非洲豬瘟疫情,部分地 區養殖戶集中拋售現象突出。持續影響生豬存欄量恢復的預期,對豬料消費帶來不利影響,未能給豆粕消費帶來提振。

  深加工行業來看,受近期豆粕和玉米價格下跌和飼料終端需求弱勢的影響,近期國內玉米副產品加速下跌。國內玉米淀粉局部小幅反彈,報價集中在2400~2530元/噸區間,周環比上漲30元/噸。山東企業每生產1噸玉米淀粉理論虧損134元/噸。除了玉米淀粉以外,其他多數玉米副產品的價格跌幅有所擴大。其中酒精報價集中在4900~5150元/噸,周環比下跌125元/噸,黑龍江西部地區每生產1噸玉米酒精理論虧損26元。蛋白粉報價集中在3960~4260元/噸,周環比下跌80元/噸;纖維報價集中在900~1100元/噸區間,周環比下跌50元/噸;胚芽粕報價集中在1350~1450元/噸,周環比下跌70元/噸;DDGS報價集中在1880~2050元/噸,周環比下跌80元/噸。

  綜上認為,當前玉米價格整體弱勢格局未能改變,供應端雖然進口商采購謹慎制約進口玉米總量,但市場對進口玉米成本下降的預期日漸升溫,給國內玉米價格帶來明顯的下行壓力。需求端整體消費下滑繼續拖累玉米價格。同時臨儲玉米拍賣成交量下滑至谷底也意味著市場觀望情緒濃厚,但臨儲玉米的拍賣底價仍會制約玉米價格的下行空間。

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